深度分析廣告SaaS行業的商業模式及估值
《關于推進“上云用數賦智”行動培育新經濟發展實施方案》、《“十四五”促進中小企業發展規劃》、《關于開展財政支持中小企業數字化轉型試點工作的通知》等國家相關政策的出臺，鼓勵企業向著數字化邁進。5G、云服務、大數據、人工智能等技術的出現為企業提供了便利、智能的基礎技術支持，為企業實現降本增效提供了先決條件。
軟件即服務(SaaS)是一種允許用戶通過網絡連接并使用基于云的應用程序的軟件商業模式。SaaS提供了一套完整的軟件解決方案，用戶可以從SaaS提供商處按需購買。具體來說，整個SaaS相關價值鏈包含三個部分：底層基礎設施、SaaS產品、下游用戶。云計算IaaS服務提供商為下游玩家提供了必要的計算、存儲和網絡資源。中游包括PaaS和SaaS。PaaS主要提供軟件部署平臺，其整合了硬件和操作系統細節，并可以無縫擴展。SaaS為客戶提供終端應用程序。值得注意的是，根據不同公司的戰略布局，SaaS和PaaS提供商可能是同一家，對于下游客戶，SaaS已在應用于電子商務、廣告、金融、電信等眾多行業有較大規模應用。
強勁的現金流支撐企業未來發展
Mediatom這種具有廣告直投、代理商及會員訂閱的企業可以持續為廣告SaaS公司帶來強勁的現金流收入，從而加速廣告SaaS企業的業務擴張和投融資計劃，避免了因追求短期KPI而造成的燒錢模式，增強了企業健康良性的競爭局面，使得企業可以更加的專注于產品的研發和品牌構建，為客戶創造出實際且長期的商業價值。某廣告SaaS企業的年復合增長率為28%，在廣告SaaS行業是較為普遍的現金指標，這展示了廣告SaaS企業強勁的現金流和自我造血能力。
廣告SaaS企業擁有相對較高的估值
估值的方法主要有兩種，一種是P/S，市值與收入的倍數，另一種是EV/S，企業價值與收入的倍數。二者的區別在于，企業價值考慮了公司的資本結構對市值產生的影響，對于資產負債率顯著不同于行業水平的公司，EV/S是更為合理的估值倍數。從公式上來看，遠期EV/S可以拆分為EV/預期凈利潤*預期凈利潤/預期營收= EV/預期凈利潤*預期凈利潤率，這解釋了為何利潤率是EV/S的一個重要決定因素。對于成熟的廣告SaaS公司來說，由于規模經濟和運營杠桿，他們的凈利率可能達到約30%的水平，毛利率達到約80%的水平。高利潤率首先決定了規模以上的廣告SaaS企業可享受較高的EV/S倍數。
高粘性客戶增長，廣告SaaS大勢所趨
2022年作為全球第一大CRM廠商Salesforce中國區的解散震動了整個IT圈，但是實際上對本土影響并不大，標準化程度太高，服務和安全性都是Salesforce的短板，所以Salesforce退出中國的舉動并不意外。重新回歸初心，對廣告SaaS行業來說最關鍵的還是如何獲得客戶價值，找到客戶痛點，解決客戶的個性需求需求，形成從引流獲客、銷售轉化到忠誠度管理的一體化模式。高估值意味著廣告SaaS企業在資本的預期較高，利用好自身的能力和資源，找到利基市場完成SaaS產品的構建。
Mediatom是一個免費提供給開發者和聯盟搭建者使用的APP廣告變現SaaS及服務平臺，作為中國領先的廣告商業化平臺，我們率先研發了AI動態調價算法技術，以解決廣告發布與廣告運營為核心目標，助力開發者、代理商及廣告主解決廣告變現效率、媒體擴容、解決預算、代理商管理、直客管理（ERP）等問題。
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